Küresel piyasalar, 15 Mart 2026 itibarıyla tarihinin en garip paradokslarından birine sahne oluyor. Bir yanda Hürmüz Boğazı’ndaki arz endişeleriyle alev alan enerji piyasası, diğer yanda ise savaşın göbeğinde değer kaybeden altın ve gümüş... 18 Mart'taki kritik Fed kararı öncesinde yatırımcılar, "Savaş varken altın neden düşüyor?" sorusunun yanıtını arıyor. Orta Doğu'daki çatışmaların on altıncı gününde, petrol fiyatları 2022'den bu yana en yüksek seviyesini görerek 119,5 dolara kadar tırmandı. Ancak emtia piyasasının asıl sürprizi değerli metaller cephesinde yaşandı. ABD dolarının küresel rezerv gücünü artırması ve Fed'in faiz patikasına dair "temkinli" duruşu, savaşın yarattığı risk algısına baskın çıktı. Gram altın, hafta içindeki zirvelerinden uzaklaşarak 7.136 TL seviyesinden haftayı kapattı.
Orta Doğu’daki kriz, enerji hatlarını doğrudan hedef alırken, Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda %11,22 artış gösterdi. İran’ın Hürmüz Boğazı’na mayın döşediğine dair haber akışı ve ABD Başkanı Trump'ın "dünyanın en büyük petrol üreticisiyiz, yükselişten kazanıyoruz" çıkışı piyasadaki yangını körükledi. Uluslararası Enerji Ajansı'nın (IEA) tarihin en büyük stok salımını planlaması bile petrolün 120 dolarlık psikolojik sınıra dayanmasını engelleyemedi.
Analistlere göre altını ve gümüşü baskılayan ilk ve en önemli etken, Dolar Endeksi’nin (DXY) %1,5 artışla 100,4 seviyesine fırlaması oldu. ABD’de enflasyonun %2,4 ile beklentilere paralel gelmesi, Fed’in mart ayında faizleri pas geçeceği ve ilk indirimin ancak temmuzda gelebileceği sinyalini güçlendirdi. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %4,28’e tırmanması, faiz getirisi olmayan altını yatırımcı gözünde ikinci plana itti.
Hafta boyunca ons altın 5.009 dolara kadar gerilerken, gümüş %4,6'lık kayıpla 80,6 dolara demirledi. Uzmanlar, savaşın uzamasına dair kaygıların yatırımcıyı altına yönlendirmek yerine, "en güvenli likidite" olarak görülen dolara kaçırdığını belirtiyor. Savaş kaynaklı belirsizlik tek başına fiyatları yukarı taşımaya yetmezken, dolardaki güçlenme emtiayı diğer para birimlerini kullananlar için çok daha pahalı hale getirerek talebi bıçak gibi kesti.
Kriz sadece enerji ve madenle sınırlı değil. Petrolün 100 doların üzerine yerleşmesi; gübre ve navlun maliyetleri üzerinden tarım emtialarını da vurdu. Şeker ve pamuk fiyatları lojistik risklerle artarken, sanayi metallerinde alüminyum "arz sıkışıklığı" nedeniyle radara girdi. Körfez bölgesindeki aksamalar, sanayicinin ham maddeye ulaşımını her geçen gün zorlaştırıyor.
NOT:YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR
