Küresel piyasalarda yüksek faiz ve tahvil getirilerine rağmen dirençli kalan altın için yeni bir tahmin geldi. Fransa merkezli Société Générale, ons altının 2027’nin üçüncü çeyreğinde 5.250 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngördü.
Banka raporuna dayandırılan değerlendirmeye göre ons altının 2026’nın son çeyreğinde 4.750 dolara, 2027’nin ikinci çeyreğinde 5 bin dolara çıkması bekleniyor. Société Générale’in 2027 üçüncü çeyrek tahmini ise 5.250 dolar seviyesinde bulunuyor.
Bunlar gerçekleşmiş fiyatlar değil, bankanın ekonomik ve jeopolitik koşullara dayanan tahminleri. Piyasa şartlarının değişmesi durumunda hedeflerin aşağı veya yukarı yönlü güncellenmesi mümkün.
Société Générale’in kamuoyuna yansıyan fiyat tahminleri şöyle:
Spot altın 18 Eylül 2026’daki son işlem gününde 4.390,11 dolar seviyesine yükseldi. Buna göre 5.250 dolarlık tahmin, bu referans fiyatın yaklaşık yüzde 19,6 üzerinde bulunuyor. Reuters’ın son piyasa verilerine göre altın, aynı hafta dört haftanın ilk haftalık kazancını elde etti.
Société Générale analistleri, merkez bankalarının faiz artırmasına rağmen küresel enflasyonun kısa sürede kalıcı biçimde kontrol altına alınmasının zor olabileceğini değerlendiriyor. Düşük reel faiz beklentileri ve doların zayıflaması da altına yönelik talebi destekleyebilecek gelişmeler arasında gösteriliyor.
Bankanın altın beklentisini destekleyen başlıca unsurlar şunlar:
- Merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmesi,
- ABD Hazine tahvillerine bağımlılığı azaltma eğilimi,
- Jeopolitik risklerin sürmesi,
- Mali politikalara ve kamu borçlarına ilişkin endişeler,
- Altın destekli fonlara yatırımcı ilgisinin toparlanması,
- Para birimlerine yönelik güven tartışmaları.
Habere konu olan değerlendirmede, küresel altın ETF’lerinin varlıklarının yaklaşık 3 bin tona ulaştığı belirtildi. ETF, borsada işlem gören ve yatırımcılara doğrudan fiziki altın taşımadan altın fiyatına bağlı pozisyon alma imkânı sunan fonları ifade ediyor.
Banka, model yatırım portföyündeki altın ve emtia ağırlığını yüzde 10 seviyesinde tuttu. Hisse senetlerinin payı yüzde 55’ten yüzde 58’e çıkarılırken, devlet tahvillerinin ağırlığı yüzde 15’ten yüzde 12’ye indirildi.
Analistler ayrıca mevcut piyasa koşullarında yüzde 60 hisse senedi, yüzde 20 tahvil ve yüzde 20 emtiadan oluşan alternatif bir dağılımın değerlendirilebileceğini belirtti. Bu oranlar bankanın genel piyasa görüşünü yansıtıyor; bütün yatırımcılar için kişisel yatırım önerisi anlamına gelmiyor.
Bakırda Yükseliş Beklentisi Sürüyor
Société Générale yalnızca altında değil, bakır başta olmak üzere bazı emtialarda da olumlu görünümünü korudu. Enerji dönüşümü, elektrik şebekesi yatırımları, yapay zekâ veri merkezleri ve elektrikli araç üretiminin bakır talebini desteklemesi bekleniyor.
Bununla birlikte küresel büyümedeki olası yavaşlama ve özellikle Çin kaynaklı talep kaybı, bakır fiyatları açısından aşağı yönlü risk oluşturabilir. Bu nedenle bakırdaki yükseliş beklentisi de ekonomik büyümenin ve sanayi talebinin seyrine bağlı bulunuyor.
Tahmini Hangi Gelişmeler Bozabilir?
Altın fiyatlarının bankanın öngördüğü seviyelere ulaşması kesin değil. Merkez bankalarının faizleri beklenenden uzun süre yüksek tutması, doların güçlenmesi ve reel tahvil getirilerinin yükselmesi altını baskılayabilir.
Jeopolitik gerilimlerin azalması, merkez bankası alımlarının yavaşlaması veya altın ETF’lerinden para çıkışı yaşanması da yükseliş senaryosunu zayıflatabilir. Tersine, rezerv çeşitlendirmesinin hızlanması ve yatırımcı talebinin artması fiyatları destekleyebilir.
Gram Altın Nasıl Etkilenebilir?
Türkiye’de gram altının fiyatı hem uluslararası ons altına hem de dolar/TL kuruna bağlı. Bu nedenle ons altının 5.250 dolara yükselmesi, kur sabit kalsa bile gram altın üzerinde yukarı yönlü etki oluşturabilir.
